<UL> dentro de <UL>: Incorreto?

Bem, amigo, a minha dúvida é esta: pode-se ter um código nestes moldes:

<ul> <li>Link</li> <li>Link</li> <ul> <li>Link</li> <li>Link</li> </ul></ul>

Eu sempre acreditei que era correto, sim. Porém, estive testando e a W3C sempre aponta erro quando valido o código nesses moldes.

Caso não seja correto... Como seria?

Abraço.