is_file() sempre retornando false, mesmo com o arquivo incluído

Bom dia amigos do iMasters.

Estou fazendo uma verificação no PHP se uma imagem existe em um diretório, estou usando o is_file() com o var_dump(). mas ele sempre retorna false, e quando eu puxo a imagem no código por meio de <img src="... ela aparece na tela.

Segue o código:

var_dump(is_file('../uAssociados/' . $uAssociadoCode . '.jpg')); //Retorna false

echo '

 <img src="../uAssociados/' . $uAssociadoCode . '.jpg?' . time() . '">

'; //A imagem aparece na tela
O que pode estar acontecendo? Já pesquisei aqui no fórum e não achei nada relacionado a isso.

Desde já agradeço a ajuda de todos..