Versão mobile do site: criar uma versão específica ou não?

Pessoal, como vocês fazem para criar a versão mobile de um site? Criam um subdomínio específico, identificam se o acesso veio de um dispositivo mobile utilizando, por exemplo, o Detect Mobile Browsers (http://detectmobilebrowsers.mobi) ou o Mobile Detect (http://mobiledetect.net) e redireciona para esse subdomínio ou vocês tratam apenas no CSS utilizando os "@media (max-width:NNNpx) {" e escondendo os conteúdos que não devem ser exibidos no dispositivo mobile?

Na minha opinião, a primeira situação é ruim quando falamos de atualizações: se eu tiver uma "cópia" do meu site para versão mobile e nessa versão eu coloco menos coisas do que o site "full", qualquer alteração que se faz no site também tem que ser feita na versão mobile... Trabalho dobrado... Entretanto, utilizar a mesma versão "full" no dispositivo mobile mas escondendo os itens que não interessam vai efetuar o download do conteúdo do mesmo jeito, se estivermos falando de uma conexão 3G, por exemplo, é consumo de banda desnecessária...

O que vocês acham? Como vocês tem feito?

:joia: