Mudar valor de variável com expressão regular

Boa tarde pessoal, estou com uma dúvida, tenho uma variável que tem o seguinte conteúdo:

$string = " <strong>Meu Post</strong>

 <br/>

 <p style=\'text-align: left;\'>Teste</p>

 [video width=\'360\' height=\'640\' mp4=\'http://youtube.com/video1'][/video]";

Gostaria de pegar o conteúdo do atributo mp4 e mudar o valor de $string para ficar da seguinte forma:

$string = " <strong>Meu Post</strong>

 <br/>

 <p style=\'text-align: left;\'>Teste</p>

 <video width='100%' preload='metadata' controls='controls'>
 <source type='video/mp4' src='http://youtube.com/video1'>
 </video>";

Entenderam?

Acredito que devo fazer isso com expressão regular, mas não sei como.

Desde já agradeço.