Problema com Back-up com senha - mysqldump

Pessoal

Veja quem poderia me ajudar na dúvida abaixo :

a) O que poderia estar acontecendo na minha rotina de back-up do mysql, pois quando deixo a senha em branco ele pede a senha e funciona sem problema algum.

c:\progra~1\mysql\mysqls~1.1\bin\mysqldump.exe -h 127.0.0.1 -u root -p --hex-blob --databases projeto > c:\bak_sis\backup\projeto.sql

b) Já quando eu coloco a senha, ele não funciona, dando a seguinte mensagem abaixo.

c:\progra~1\mysql\mysqls~1.1\bin\mysqldump.exe -h 127.0.0.1 -u root -pgf%nm$kj@2 --hex-blob --databases projeto > c:\bak_sis\backup\projeto.sql

Usage: mysqldump [OPTIONS] database [tables]

OR mysqldump [OPTIONS] --databases [OPTIONS] DB1 [DB2 DB3...]

OR mysqldump [OPTIONS] --all-databases [OPTIONS]

For more options, use mysqldump –help